La nafta empuja la inflación en Estados Unidos y deja al 3,7% interanual como dato político de octubre

El costo de vida en Estados Unidos se recalentó en septiembre. El índice de precios al consumidor de ese país avanzó un 3,7% respecto del mismo mes del año anterior, por encima del 3,4% de agosto, según los datos que se conocieron esta semana y que reflejaron, además, una suba mensual del 0,6%, también mayor al 0,4% registrado en el período previo, en un escenario en el que la nafta actuó como principal motor del repunte y los pasajes aéreos acumularon un alza interanual cercana al 23%, un número que vuelve a poner al precio de la energía en el centro del debate económico estadounidense.

El combustible, el rubro que más presionó al indicador

La nafta fue, lejos, el factor que más empujó hacia arriba al índice. Sólo entre agosto y septiembre su precio subió cerca de un 9%, en un contexto de tensiones crecientes en el suministro global de petróleo y gas, derivadas del conflicto armado en Irán que se mantiene activo desde principios de año, y que en el mercado interno terminó ubicando al galón promedio en torno a los 4,34 dólares, un nivel levemente superior al del mes anterior, aunque con una tendencia que en las últimas jornadas comenzó a mostrar cierta baja, sin que eso alcance todavía para revertir el peso del componente energético sobre el resto de la economía.

El alza del combustible, sin embargo, no se detiene en el surtidor. Las empresas que producen y distribuyen alimentos también absorben costos más altos de transporte y logística, y eso se empieza a ver en los productos de la góndola. PepsiCo, por ejemplo, anunció que subirá los precios de parte de su catálogo para compensar el encarecimiento del combustible, del aluminio y de sus ingredientes clave, lo que muestra cómo el precio de la energía termina trasladándose, casi sin escalas, a los bienes de consumo masivo y por qué la dinámica del petróleo sigue condicionando al índice general mucho más allá del rubro explícito de energía.

• Nafta: cerca de 9% de suba mensual y 4,34 dólares el galón promedio.
• Pasajes aéreos: 23% más caros que un año atrás.
• Ropa: otro de los rubros que aportó al alza del mes.
• Inflación subyacente: 2,6% interanual, por encima del 2,4% de agosto.
• Petróleo Texas: cerca de 95,53 dólares el barril, con suba de 1,5% en la jornada del informe.

La subyacente, el número que miran los analistas

La inflación subyacente, es decir, la que deja afuera a los componentes más volátiles como alimentos frescos y energía, llegó al 2,6% interanual en septiembre, por encima del 2,4% de agosto, y avanzó un 0,3% en términos mensuales, igual que el mes anterior, en una señal de que las dinámicas más estructurales del nivel de precios siguen activas y de que la baja en la volatilidad del petróleo, si llega a consolidarse, no alcanzará por sí sola para devolver al indicador al sendero del 2% que la Reserva Federal tiene como referencia de largo plazo, sobre todo cuando rubros como transporte aéreo y ropa siguen mostrando rigideces del lado de la demanda.

El dato actual se ubica muy lejos del pico de 9,1% que el índice tocó en 2022, cierto, pero la lectura política es otra: la tendencia del año fue claramente ascendente, lo que deja al 3,7% interanual como una cifra incómoda para cualquier escenario electoral, más aún cuando el precio del barril de petróleo de Texas se sostuvo cerca de los 95,53 dólares en la jornada en que se publicó el informe, con una suba de alrededor del 1,5%, y cuando los hogares estadounidenses siguen percibiendo que el combustible y los alimentos son los rubros que más pesan en el bolsillo cotidiano, un combo que, trasladado a esta parte del continente, recuerda por qué acá arriba, en la Argentina, los índices locales también miran con atención lo que pasa en los surtidores estadounidenses antes de medir el impacto sobre la logística, los fletes y, en definitiva, sobre el precio que termina pagando la gente.