La banda cambiaria se recalibra al filo de los dos mil pesos y el mayorista sigue anclado lejos del techo

El techo del corredor cambiario para noviembre quedó ajustado en torno a los 1.989,12 pesos, una cifra que se desprende de aplicar el IPC de septiembre, del 1,9%, con dos meses de desfasaje sobre el tope vigente a fines de octubre, que se ubicaba en 1.950,97 pesos. La diferencia, de apenas 38,15 pesos, vuelve a ponerle un número al mecanismo de flotación administrado por el Banco Central y vuelve a dejar en evidencia algo que en lacity porteña ya nadie discute: acá arriba, en el extremo superior de la banda, hay un lugar al que el mayorista todavía no piensa acercarse.

Porque mientras el techo se recalibra al ritmo inflacionario, el dólar mayorista terminó la jornada de referencia en 1.512,50 pesos, su cotización más baja desde mediados de septiembre, y se mantiene a una distancia del 27,8% respecto del límite superior del corredor. Es la segunda brecha más amplia desde que el esquema entró en vigencia y dibuja, con trazo grueso, un diagnóstico incómodo: el peso se apreció en términos reales a lo largo de 2026, con un avance del tipo de cambio oficial de apenas 3,8% contra una inflación acumulada del 23,6% en el período.

Lo que proyecta el mercado para los próximos meses

El Relevamiento de Expectativas de Mercado que publica el Banco Central anticipa que el mayorista podría ubicarse en un promedio cercano a los 1.585 pesos en noviembre, unos 64 pesos por encima de los valores actuales, y cerrar diciembre en torno a los 1.614 pesos, lo que equivaldría a una devaluación anual del 11,5%. Para Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras, un salto hasta la zona alta del corredor es técnicamente posible porque el tipo de cambio tiene espacio de sobra hasta la banda superior y no sería nada dramático, aunque consideró improbable una suba tan pronunciada en el corto plazo: la liquidación de divisas del agro podría aumentar el próximo mes y mantendría al dólar relativamente estable. El analista advirtió que el mayor factor de riesgo puede venir desde el escenario global con un fortalecimiento del dólar, aunque destacó que la apreciación del real brasileño funciona como amortiguador para el peso.

“Un salto hasta esa zona del techo es técnicamente posible porque el tipo de cambio tiene espacio de sobra hasta la banda superior y no sería nada dramático, aunque una suba tan pronunciada en noviembre es poco probable porque la liquidación de divisas podría aumentar y mantendría al dólar relativamente estable.”Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras

Por qué importa en el bolsillo y en la fábrica

Para quien ahorra en dólares, factura en moneda dura o repiensa precios atados al tipo de cambio oficial cada lunes, el escenario vigente es de una calma relativa que, mirada con más detenimiento, también es un problema: el oficial cotiza más de un cuarto por debajo de su techo teórico, las proyecciones de mercado no anticipan movimientos bruscos en los próximos meses y, sin embargo, la competitividad de la economía argentina lleva meses pagando el costo de un peso que se fortalece mientras los precios internos siguen subiendo. Acá arriba, en la puna cambiaria, la diferencia entre el mayorista y la banda superior se agranda y lo que las cuentas externas dejaron en el bolsillo del productor queda otra vez a la espera de una corrección que el calendario no termina de empujar.